ABD’den gelen zayıf istihdam verileri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarını sınırlayacağı beklentisini güçlendirdi. Bu durum, altın ve gümüş gibi değerli metallere olan talebi artırarak ons fiyatlarında önemli yükselişlere neden oldu.
Altının ons fiyatı, geçen hafta yüzde 7,4’lük bir artışla 4.342 dolara ulaşarak son 7 ayın en güçlü haftalık performansını sergiledi. Gümüşün ons fiyatı da benzer bir ivmeyle, haftalık bazda yüzde 10,2 değer kazanarak 63,54 dolara yükseldi.
Yeni haftaya yatay başlayan altının onsu 4.340 dolar, gümüşün onsu ise 64 dolar seviyesinden işlem görüyor. Altın ve gümüş, yılın başında Fed’in güvercin para politikası beklentileriyle pozitif bir başlangıç yapmıştı. Ancak, 28 Şubat’ta Orta Doğu’da patlak veren jeopolitik gerilimler ve bunun petrol fiyatlarına yansımasıyla oluşan enflasyonist baskılar, küresel merkez bankalarını faiz artırımlarına yöneltti.
Faize duyarlılığı yüksek olan ve savaş zamanlarında artan likidite ihtiyacı nedeniyle talepte daralma yaşayan altın ve gümüş, bölgedeki gerilimlerin azalması ve ABD’de açıklanan zayıf istihdam verilerinin Fed’e yönelik şahin beklentileri törpülemesiyle yeniden talep görmeye başladı.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altındaki yükselişin temel nedenlerinin jeopolitik riskler, yüksek petrol fiyatları ve faiz artırımı ihtimallerinin fiyatlamalara yansıması olduğunu belirtti. Ergezen, piyasanın olumlu haberleri daha fazla fiyatlama eğiliminde olduğunu ve uzlaşma ile ateşkes beklentilerinin fiyatlara hemen yansıdığını ifade etti. Bu etkinin bir süre daha devam edeceği öngörülüyor.
Ergezen, altın ve gümüş piyasalarında dolar endeksinin yakından takip edilmesi gerektiğini vurguladı. Dolar endeksindeki gerilemenin altın tarafında yükseliş eğilimini desteklediğini, tam tersi durumda ise düşüş eğiliminin görüldüğünü belirtti. Savaşın devam etmesi, Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması ve petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi enflasyon endişelerini artırarak faiz beklentilerini yükseltiyor. Bu durum küresel büyümede yavaşlamaya ve talep tarafında azalmaya yol açıyor.
Petrol fiyatlarının 70 dolar seviyelerine gerilemesi durumunda altın ve gümüş tarafında daha olumlu fiyatlamaların görülme ihtimalinin yüksek olduğunu söyleyen Ergezen, dolar endeksinin 100 seviyelerine yakın olmasının ise bir risk unsuru olduğunu ekledi.
Zafer Ergezen, dolar endeksinin 100 seviyelerine yakınlığı ve petrol fiyatlarının 80 dolar üzerinde seyretmesinin altın ve gümüşteki yükselişleri bir miktar sınırlayacağını belirtti. Altın tarafında 4.400 dolar ve 4.550 dolar seviyelerinin önemli direnç noktaları olduğunu söyledi. Gümüş tarafında ise altına göre daha güçlü bir seyir beklentisi olduğunu aktardı.
Gümüşün endüstriyel gelişmelere daha duyarlı olması nedeniyle volatilitesinin altına göre daha belirgin olduğunu ifade eden Ergezen, büyüme endişelerinin gümüş piyasasında daha net hissedildiğini belirtti. Anlaşma sağlanması durumunda altın-gümüş rasyosunun 60’lar seviyesine düşebileceğini öngören Ergezen, 70 seviyelerinin üzerinde ise gümüşün altına göre avantajlı olacağını dile getirdi. Savaşın daha da kötüleşmeyeceği ve faiz artırım ihtimallerinin gerçekleşmeyeceği beklentisiyle, önümüzdeki 1-2 aylık süreçte gümüşün altına göre daha iyi performans göstermesi beklenebilir.
